证券时报记者杨夏 自2025年以来，关于制药部门的重建欣赏的讨论仍在继续热身。拥有长期投资但继续亏损的国内创新制药公司终于在收获时被带入了：国际市场一再认可其技术实力，轮流出现了。在资本市场中，投资者也在积极购买。 对现代制药公司的价值进行旋转重估不仅反映了从“ Me-too”（两种类型的产品）到“ Me-Better”（更好的）的飞跃，而且还反映了从资本成熟到价值到价值的潜在行业逻辑。在此过程中，长期立场。 现代制药公司的股价治愈了 自2025年以来，随着DeepSeek的名声，资本市场再次集中在高科技变化领域。作为最深刻的曲目，创新的德鲁GS再次得到他们的青睐，第二个市场价格市场正在弹跳。 现代制药公司的股价始于“小春季”。自2025年以来，现代ETF医学中列出的香港上市增长了20％以上，Hebo Pharmaceutical的上升近4次，jiakosi上升了近2次，Geli Pharmaceutical The Fible倍增，Beigene的香港股票创下了创纪录的纪录，高达50％，高达50％，而Keji Pharmaceutical则增加了50％以上。 从2024年初期，一些现代制药公司的股价在当时，一些现代制药公司的股价，例如云顶Xanyao和Geli Pharmaceutical，该公司在2024年翻了一番。 以现代制药公司的股票价格尖叫，引发了有关重建市场升值的讨论。在发生这种变化的革命之前，现代药物经历了将近三年的寒冷冬天。许多行业指数和公司的股价下跌了80％以上，行业价值已经跌入历史低点。 Yu Jianlin，repreGotejia投资小组总经理的攻击性在接受Securities Times Reporter的采访中检查了恢复创新药物的背景。从2018年到2021年，生物制药行业是由政策股息驱动的，加速了医疗和资本保险的数量增加，同时进入了香港股票18A规则的实力，以及在现代董事会开放现代董事会的理想开放，以实现无效的生物制药公司，并发现了一个紧密的r＆Devell＆D和Drespiatiation＆D。从2022年到2024年，由于诸如美联储利率提高，IPO收紧，保险费控制以及公司商业化能力等因素，该行业进入了下降周期。 随着第二个市场变暖，主要市场也有一些积极的变化。 “一年前，许多资金没有投资于生物技术（生物技术），或者仅在寻找较高的目标。Ly，项目的受欢迎程度已变得流行。 Yu Jianlin认为，美元进入了降低利率的周期，跨境投资的活动，在国外的流动性提高转移到该国，而国内生物医学融资的活动也有所增加。有积极的信号表明该行业正在从寒冷的冬天浮出水面，但进入春季仍然面临一些挑战。 市场上一些主要的投资机构也谨慎行事“该行业不在寒冷的冬季”。不想被命名的风险投资机构的领导人说，主要市场，尤其是美元基金开始专注于中国创新的毒品，许多他仍然研究了“纽科”的机会。主要市场开始恢复，但他认为，它是否可以得到O寒冷的冬天。 由许多因素驱动 国内创新药物的技术成功是旋转市场条件的重要驱动因素。随着2025年DeepSeek的出现，如果现代医学将采用“ DeepSeek时刻”，则会引起市场讨论。 一方面，国内创新药物以其出色的技术为国际市场打开了大门。在主要产品的有效性方面，由Kangfang Bio和Beigene代表的创新制药公司超过了国际巨头。由Baili Tianheng和其他公司代表的公司在国外设定了高度授权的交易。 另一方面，现代毒品出国有攀升，在2024年，外国的数量和合作成本都达到了新的高度。尽管国内Makasicagong制药公司已获得巨大的成本，但其竞争力量也得到了跨国公司的认可制药公司。创新的创新药物已经实现了身份从“跟随”到“并排运行”，甚至是“领先”某些抗体药物的转变。 除了技术突破之外，工业发展和政策支持也密切相关。作为一种新的生产力质量，现代药物已经连续两年出现在政府工作报告中。 2025年政府报告清楚地建议提高药物价格开发机制，制定创新的药物目录并支持现代药物的开发。在今年年初的一次会议上，国家健康保险管理局表示要研究和iDatake一系列政策措施，包括扩大创新药物的付款渠道和建立C级班级班级目录的付款渠道，自2月以来，已将要求意见的两种草案转移给了该行业，并已提高了毒品价格，以改善药品价格DEVE DEVE DEVE DEVE DEVE DEVE收益机制和支持现代医学医学医学现代医学的高质量发展对现代药物的积极影响。通常，政策层面上有许多积极的信号，预计支付方面也将有所改善。 行业内部人士告诉《美国证券时报》广播公司，改善支付环境将刺激企业对变革投资的热情，与此同时，它可以通过多层次的pay ofpay来改善患者的访问，从而形成良好的行业生态周期。数据表明，外国授权在中国的创新药物交易的价值超过了2024年IPO融资的价值，外国授权交易为现代药物的研究和开发提供了重要的资金来源。随着支付环境的改善，中国的创新药物将在国外授权交易中获得更多的价格谈判。 Yu Jianlin还说在过去的一年中出现了影响，包括改善市场上的资本活动，加速行业​​整合，加速现代药物的发展以及加速的国际性。从长远来看，政策的结合将使现代药物轨道受益。 尽管在制定现代药物的工业政策的支持下，资本市场也为开发创新药物提供了“燃料”。 “科学技术创新委员会的八篇文章”和“十七个风险投资”为制药公司提供了更多的融资渠道并降低融资成本。 Baili Tianheng，Hisilico和其他人最近发布了改进计划，以筹集资金，以支持新药的研发。 企业价值的重估 在一轮市场条件下，收益最高的现代制药公司在其产品或技术方面取得了重大突破。 获取Geli Pharmaceutical A这是一个例子，因为它宣布进入去年的减肥轨道，研究和开发其产品正在正常开发。收入和结果很大，推动了公司的股价继续上涨。贝吉恩（Beigene）成为中国的第一个“十亿美元元素”，全球销售额超过2023年的13亿美元。HeboPharmaceutical在阿斯利康（Astrazeneca）进行了一项主要的战略合作，投资了1.05亿美元，而Hebo Pharmaceutical也获得了44亿美元的合同签署价格的里程碑。通常，市场基金更喜欢具有重要技术或产品收益的公司。 负责一定水平的市值市场资金的人认为，驾驶员的驾驶Reval价值因素是许多生物技术公司积累了技术，在过去三年中抛光了他们在水槽中的优势，并从Me-To的后续方法转移到了Me-Tooth的后续方法转向了我恨和FIC（同一类别中的首次）。一个理由得到改善，现代制药公司的价值进入了一段时期。 改善现代制药公司的绩效也是推动升值的重要因素。许多长期以来一直遭受损失的领先的创新制药公司都表现出了盈利能力的希望。 Beigene取决于美国Zebutinib在2024年实现快速收入增长的数量的增加，并且宣布它将在2025年获得正面的运营收入；现代生物制剂最近表示，2027年国内生产总值收入高达200亿元，预计将在2025年获得调整后的EBITDA（收入Bago利息和税收）的收支平衡。 Zai实验室的目标是实现50％至五年的复合增长率，在2028年获得20亿美元的收入，并在2025年底实现现金利润；云顶Xanyao的Naifukat医疗保险今年增加了数量，E的目标是在2025年底实现现金折扣。 从2024年的年度报告中，可以旅行的创新制药公司似乎找到了自己的护城河。 Baili Tianheng通过与国外的许可交易联系来实现盈利能力。 Heyu-Bo在4年内完成了四个跨国许可，默克支付的7,000万美元只能支付公司的年度研发费用。 制作热产品也是旅行的重要方法。以第三代EGFR抑制剂为例，以Vometinib ni Alice的收购收购，销售额在2024年超过35亿元人民币，支持该公司的净利润增长121％。 降低成本和提高效率也可能导致公司在寒冷的冬季生存。中国北部药品（正确的保护）为不断变化的传统制药公司提供了成功的样本。通过集中的收购，该公司降低了原材料的成本，关闭了贫困的生产基地，并成为收入损失，而收入保持平坦。 Chuanning Biotechnology改善了过程技术，以降低生产成本并增加净收入年份。 通常，旋转重建Makabagong药剂师公司价值的本质是该行业从“ Me-Too”到“ Me-Better”的飞跃，从资本成熟到对创造的欣赏以及坚持到长期的成功的重建。经过多年的投资，一些国内创新的制药公司终于跨越了燃烧资金的阶段，并有能力使自己造血。 正如Yu Jianlin所说，随着市场结构的持续重塑以及与过去相比，现代制药公司的最低，市场升值标准和方法的安全性也发生了变化。市场对公司的性能，管道临床数据和商业重点过程变得越来越高。那些comp真正掌握了基本技术，具有独创性，变革的能力，具有足够能力的商业化以及市场灵活性的竞争对手可以使他们的标志和询问市场上的持续增长。   金融的官方帐户 24小时广播滚动滚动最新的财务和视频信息，并扫描QR码，以获取更多粉丝效仿的好处（Sinafinance）