本报记者 秦玉芳 广州报道 春节后，“固收+”理财连续升温，仅一周内新建立产物就达280只。 从设置战略来看，跟着DeepSeek、人形呆板人等AI领航的股市行情启动，“固收+权利”设置战略趋向凸显，尤其以指数基金、盈余战略、黄金ETF等为主的权利资产越来越受理财资金青眼。 业内子士剖析以为，利率下行年夜配景下，纯固收产物收益率的吸引力逐渐下降，“固收+”兼具防御与防备特征的“固收+”战略，且更能满意投资者多元化资产设置的需要，将来仍将是各年夜理财公司刊行的重点产物。不外，跟着产物同质化竞争加剧，“+”的多元化设置才能将进一步分化产物收益，理财机构对权利资产的投研才能建立主要性更加凸显。 ETF设置热度升温 春节以来，“固收+”理财新发上线更加麋集。 Wind数据统计表现，2025年2月6日至13日，新建立的“固收+”产物有280只，此中一年期内的产物达215只。 理财市场剖析人士广泛以为，固然1月份理财修复承压，但不斟酌受春节取现影响较年夜的现金理财，团体来看“固收+”产物表示依然不俗。 从设置构造来看，自2025年1月份以来，“固收+权利”趋向更加凸显。 中信证券最新研报表现， 1月份纯固收产物范围增加1300亿元，含权的“固收+”产物范围增加1800亿元。“继上个月（2024年12月）猛增2500亿元后，本月‘固收+’又坚持增加态势。咱们以为这一态势将来仍将坚持。” 某理财公司营业人士指出，与传统固收类理财比拟，“固收+”除了不低于80%的债务类资产打底外，还设置一些危险及收益绝对较高的资产，用以增厚组合收益。以后市场情况下，资源市场企稳上升趋向显明，各家公司都在放松年夜类资产轮动契机，增添相干产物的股票、可转债、基金等多元资产设置，以争夺更高收益。 春节后，DeepSeek、人形呆板人等AI主题动员下的股市回暖，加剧了理财资金对权利资产的设置预期。 安全理财相干营业担任人表现，受益于踊跃政策情况跟市场逐渐回暖，2025年权利市场浮现出较好的设置机遇。节后A股情感逐步提振，AI年夜模子利用减速仍支撑科技的设想空间，科技生长、内需花费等都是年内值得存眷的板块。别的，长债利率的疾速下行带来了高股息资产设置代价的晋升，盈余高股息资产也是往年权利投资的主要存眷与设置偏向。 中国企业资源同盟副理事长柏文喜也表现，以后，“+”的设置战略偏向于增添优质股权的投资，包含蓝筹股、翻新型企业等，以获取更高的收益。同时，一些理财公司也在摸索经由过程买方权利投资，直接投资于翻新企业或高生长性的始创企业，以获取更年夜的收益潜力。 济安金信基金评估核心副主任张碧璇进一步夸大，节后，权利市场缭绕AI范畴技巧冲破开展行情，此前表示较为强势的盈余板块呈现必定调剂。但在市场危险偏好稳定下，盈余板块还是“固收+”产物比拟器重的权利投资偏向。“别的，春节假期花费数据回暖，提振了市场抵消费苏醒的信念，相干行业的超跌板块可能存在阶段性反弹机遇。” 值得存眷的是，跟着春节后股市行情启动，主动指数基金设置热忱连续升温，尤其宽基ETF越来越受理财资金青眼。上述理财公司营业人士流露，迩来上线的多只“固收+”产物，在加强收益局部的权利资产设置上，晋升了宽基ETF、黄金ETF等资产。 Wind数据表现，2月5日至13日，288只主动指数ETF实现资金净流入，共计净流入额达221.28亿元。 博时基金指数与量化投资部副总监万琼在此前举办的2025年一季度战略剖析会上表现，近两年，良多机构投资者在抉择设置基金时，把自动基金的头寸向主动基金转移。“从收益来看，过往三年，自动基金确切越来越难跑赢主动基金，全部自动偏股型基金的逾额收益也在逐年降落，2024年、2023年的逾额都是正数，2024年偏股型基金的收益只有3%，而沪深300同期的收益濒临15%。” 设置才能加剧产物收益分化 “固收+”理财新发产物疾速上线的同时，投资者对其设置的志愿连续降低。 张碧璇表现，存款利率降落跟资源市场稳定促使投资者一直踊跃寻觅断定性绝对较高且收益绝对较高的投资产物，从“固收+”产物存续数目上也能看出这一趋向。比拟2024年，债券投资可取得的收益预期将呈现紧缩，股市回暖为“固收+”产物供给了更高的收益弹性。 不外，张碧璇进一步夸大，以后市场稳定加剧，“固收+”产物的同质化重大，投资者在设置相干资产时，须要充足评价本身危险蒙受才能跟危险偏好，抉择投研才能跟汗青事迹表示较为优良的产物，以取得绝对持重的收益。 从现在存续产物的事迹表示来看，差别“固收+”产物的事迹表示差别较年夜，且分化加剧。 南财理财通宣布的研报表现，2024年超180只“固收+权利”产物的收益率超越5%，而整年“固收+权利”理财富品均匀报答为3.41%。 依据南财理财通的数据，2024年股市以上证指数上涨12.67%、债市以中债—新综合财产（总值）指数年夜涨7.61%收官，“固收+权利”理财富品受益债市股市的不错表示呈现一些收益率较高的产物，有5只“固收+权利”理财富品2024年收益率超越7%。超越180只“固收+权利”理财富品2024年收益率超越5%，占比5.24%，“固收+权利”理财富品2024年均匀报答为3.41%。 普益尺度数据表现，停止2024年12月末，“固收+”理财近一年均匀年化收益率3.2273%。 而依据Wind数据，停止2024年12月31日，8000余只表露近一年报答率的“固收+”产物中，近来一年报答率低于3%的达3600余只，此中40余只收益率乃至为负；近来一年报答率3%—5%（不含5%）的产物4000余只；近来一年报答率不低于5%的产物超越500只。 作为以债务类固收资产打底的固收类产物，其收益率缘何呈现如斯年夜的差距？ 上述理财公司营业人士表现，“固收+”理财投资存款、债券等债务类资产的比例不低于80%，事迹差别重要受“+”的设置战略差别影响。 上述理财公司营业人士进一步指出，除了用股票、可转债、期货、量化对冲、黄金等多元资产加强产物收益外，“+”的设置战略也是关联“固收+”产物收益表示的要害。“决议‘固收+’产物的中心要素是年夜类资产的设置才能，掌握好资产价钱的稳定趋向，在适合的时光设置更适合、危险收益比更好的资产，是实现持重收益的要害。” 进入2025年，跟着“固收+”产物在理财规划中的主要性连续回升，理财公司对相干多元化产物的规划也在提速。中信证券剖析指出，比年来，我国存款利率、债券到期收益率广泛下降，理财富品收益连续下滑。理财机构为了保持产物的吸引力跟竞争力，须要寻觅更高收益的投资渠道，“固收+”产物重回舞台核心。将来，理财机构将重视多元化投资，经由过程权利、期权、委外等道路增厚收益，以应答“资产荒”并进步收益下限。别的，政策也为“固收+”产物注入新能源。 上述安全理财相干营业担任人表现：“2025年很有可能是‘固收+’产物发达开展的一年。”该担任人指出，2025年债市投资仍无机会，但基本收益跟报答中枢均较2024年有所下行。相较之下，以债券资产为底仓、叠加差别买卖战略供给增厚的“固收+”产物将迎来更辽阔的设置需要。固然，这也对理财公司买卖战略研发的丰盛度与成熟度、捕获市场稳定的才能等方面提出了更高的请求。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）