炒股就看金麒麟剖析师研报，威望，专业，实时，片面，助你发掘潜力主题机遇！ ◎黄冰玉 记者 陈佳怡 2月下旬以来，美股、美债收益率、美元指数同步下行，而中国资产的亮眼表示激发了海内投资者的存眷，外资机构纷纭看多中国资产。 剖析人士以为，这背地表现出市场对美国经济基础面、科技、政策等方面绝对上风削弱的预期。在此配景下，寰球资产再设置风起。 美元资产高位回落 美东时光3月10日，美股市场遭受“玄色礼拜一”。停止当日收盘，道指跌超890点，跌幅为2.08%；标普500指数跌最靠谱的滚球平台155.64点，跌幅为2.7%；纳指跌727.90点，跌幅为4%。 中国资产则逆势上涨，往年以来，纳斯达克中国金龙指数已从低点反弹超20%。 本轮美股市场表示低迷并非伶仃变乱。拉长时光维度来看，2月下旬以来，美股、美债收益率、美元指数同步减速下挫。美股方面，纳指在近四处的时光里下跌近13%，有剖析师感慨“跌出了经济消退的滋味”。 美元指数也节节溃退，接连跌破多道整数关隘。停止现在，美元指数保持在103关隘上方运转，年内累计下跌近4.5%。市场动乱之际，资金涌入美债避险，美债收益率年夜幅下行。以美国10年期国债为例，1月中旬时仍处于4.8%的高位，现在已回落至4.26%邻近。 叙事改变 纵不雅从前，美元资产走出的“桂林一枝”行情背地，映射出美国经济、政策跟科技的绝对上风。美元资产高位回落，也与上述三方面的摇动有关。 ——美国经济再陷“滞胀”beat365亚洲体育在线官网疑云，消退隐忧显现。近期，美国一系列经济数据边沿走弱。美国亚特兰年夜联储GDPNow模子对2025年美国第一季度GDP的猜测值呈现断崖式下滑，从正值下调至以后的-2.4%。 华泰证券研报表现，从基础面来看，美国绝对非美经济体的上风正在收敛，构造下去看效劳业是重要连累。这背地，高利率滞后效应逐步浮现、股市财产效应弱化、局部节令性效应等可能是近期美国基础面趋弱的中心起因。 与此同时，通胀数据广泛高于预期，“滞胀”危险激发市场存眷。上海交通年夜学上海高等金融学院教学、美联储前高等经沙巴体育网站济学家胡捷表现，美国通胀的降落趋向浮现出震动、胶着的状况，市场对通胀是否准期稳固降落并濒临美联储的目的2%，正处于一个担心的张望状况。 ——DeepSeek横空降生，攻破了美国在AI等科技范畴的投资逻辑。上善资源首席经济学家夏春表现：“中国AI模子DeepSeek带来本钱打击，攻破了人们对中国与东方在AI范畴存在较年夜差距的临时认知，让各人认识到中国同样具有‘0到1’的翻新才能，并且中国在从‘1到100’的进程中，开展速率快，紧缩本钱快，让其余国度难以追逐。” 以“科技七巨子”为首的美股科技板块估值调剂，成为美股近期震动回调的重要起因之一。胡捷说，美国股市在相称一段时光里浮现“走牛”的状况，也积累了必定的泡沫。在这种情形下，投资者对美股科技股信念削弱加剧了市场的担心。 ——关税政策阁下摇晃，加剧了市场对美国经济远景的担心。国金证券首席经济学家宋雪涛表现，从微观视角看，在以后偏滞胀的情况中，增加比通胀愈加主要。美国经济在周期性增加放缓的情形下，关税的不断定性跟超预期的DOGE（美国当局效力部）改造缩小了增加危险。 中国资产受青眼 中国资产的亮眼表示，激发了海内投资者的热捧。韩国证券存托结算院最新数据表现，往年2月，韩国投资者投资中海内地跟喷鼻港市场股票的月度买卖额达7.82亿美元，环比增加近2倍。 受访人士以为，固然现在定论美国经济走向消退为时髦早，但这种叙事逻辑的反转，可能预示着寰球资金设置格式正在阅历深档次的重构。 安全证券首席经济学家钟正生表现，中美AI及科技开展的差距并不明显，斟酌到中国市场的生长性，A股跟港股优质企业估值对标美股仍有不小回升空间。 在夏春看来，以后中国资产重估空间十分年夜。从指数层面看，恒生科技跑赢纳斯达克，恒生指数跑赢标普500指数，翻开了中国资产的设想空间。 资金雷厉风行的同时，外资投行也纷纭看多中国资产。花旗寰球微观、资产设置跟新兴市场战略寰球主管德克·威勒克日宣布讲演，将中国股票评级上调至“增持”，同时将美国股市评级从“增持”下调至“中性”。 汇丰近期上调中国股票观念至偏高。汇丰举世私家银行及财产治理中国首席投资总监匡正表现，政策支撑下投资情况将连续改良，人工智能的开展及贸易化或将为中国资产重估连续供给动能。 新浪财经大众号 24小时转动播报最新的财经资讯跟视频，更多粉丝福利扫描二维码存眷（sinafinance）